Aandeel Alphabet (Google) kopen of niet

Sinds 2019 bezat ik aandelen Alphabet (Google). Vandaag ga ik dieper in op mijn proces om Alphabet te verkopen. Hieronder lees je mijn overwegingen. Zo krijg jij meer info of het kopen van Alphabet verstandig was voor mij of niet.

Aandeel Alphabet

Op 13 februari 2023 verkocht ik Alphabet. Een moederbedrijf met zeven diensten met elk meer dan één miljard gebruikers (Google Search, Youtube, Android, Gmail, Maps, Chrome en Play Store) voor een prijs van $95. Maar inmiddels staat de koers op $196 en is dus ruim 100% gestegen.

Tot de verkoop was het een prima belegging. Maar het had een topbelegging kunnen zijn. Als ik simpelweg de dode belegger had gespeeld. Waar ging het mis in mijn hoofd?

Op de eerste plaats is het nog te vroeg om nu al volledig te gaan reflecteren. Eigenlijk kan dat pas na zo’n 3-5 jaar. Toch zijn er in de 2 jaar sinds verkoop een paar zaken geweest die ik niet goed heb ingeschat.

Daarvoor moeten we eerst terug naar de redenen tot verkoop. In een stuk naar de leden beschreef ik drie redenen en ik vat ze nu samen:

1. Druk op advertentiemarkt

Duopolie van Alphabet en Meta op de advertentiemarkt staat onder druk. Spelers als Amazon, TikTok en Netflix kunnen nu ook grote adverteerders bedienen.

2. Macht Apple neemt toe

87% van de tieners in de VS heeft een Iphone dus de Westerse wereld zal meer en meer ‘Apple’ worden. Alphabet betaalt nu al $20mld aan Apple per jaar om de standaardzoekmachine te zijn. Door de toenemende macht van Apple zal dit bedrag fors op gaan lopen. Of Apple zal op een gegeven moment zelf een zoekmachine gaan bouwen.

3. Nucleaire AI aanval van Microsoft op het zoekmonopolie van Google

Ik dacht dat de kans klein was dat Microsoft met Bing en AI features Google van de troon zou kunnen stoten. Maar het heeft wel een klein beetje meegespeeld bij de verkoopbeslissing. Het maakt vooral de timing van de verkoop ongelukkig omdat precies twee jaar geleden deze onzekerheid boven de markt hing.

Al met al waren dit fundamentele risico’s die de moat van Google Search onder druk zouden zetten. In principe gelden bovenstaande drie risico’s voor Alphabet nog steeds. Het heeft zich simpelweg nog niet gemanifesteerd. En dat zegt het nodige over de diepe moat van Alphabet.

Ja, het advertentie duopolie is misschien doorbroken maar dat wil niet zeggen dat ze niet allemaal kunnen groeien.

Ja, de macht van Apple neemt toe maar dat wil niet zeggen dat Google niet ook heel veel macht heeft. Blijkbaar ziet Apple dat ook want uit vertrouwde documenten bleek dat Apple zelf geen zoekmachine aan het ontwikkelen is. Dus dit risico lijkt kleiner dan ik had gedacht.

Ja, Microsoft heeft een mini-poging gedaan Google van de troon te stoten maar is niet geslaagd. Het zoekmarktaandeel van Google is nog steeds vrijwel gelijk.

De les hierbij

Misschien is de les wel dat de gevestigde speler, in dit geval Google, veel sterker is dan ik had ingeschat. Dat sowieso de kans groot is dat als een bedrijf een diepe moat heeft de kans groot is dat dit zal blijven bestaan. 

Dit gaat uiteraard niet altijd op. Zie Intel dat ook met een fundamentele verandering te maken kreeg en de strijd verloor. Maar ik denk dat Intel de uitzondering is. 

De standaard is dat de koning de koning blijft. Ik heb daarmee te veel gewicht gegeven aan potentiële risico’s.

Ten tijde van de verkoop las ik het boek ‘Quit’ van Annie Duke. Het boek is een dikke aanrader als je moeite hebt om afscheid te nemen van aandelen (of je relatie of je baan). 

Een erg verfrissend boek. Maar het moment van lezen heeft waarschijnlijk bijgedragen aan het feit dat ik ook daadwerkelijk op de verkoopknop heb gedrukt. Ik wilde het geleerde misschien te graag in de praktijk brengen.

Dus een paar dingen die dan samenkomen waardoor ik zo'n onhandige beslissing neem. 

Misschien heb je zelf ook wel eens zoiets meegemaakt bij een te vroege verkoop. Reflectie kan je helpen. Maar wees niet te streng voor jezelf. 

Daar attendeerde iemand mij ook op in de community. Hij zei het volgende:

"Ik vraag mij wel af of Alphabet echt een pijnlijke verkoop was. Sinds je verkoop steeg Alphabet met iets meer dan 100%. Je portefeuille rendeerde ruim 80% de afgelopen 2 jaar."

Dus in dat opzicht valt het met de pijn wel mee. Het is maar net met welke bril je kijkt.

We gaan het meemaken. Ondanks dat we twee jaar verder zijn is de kogel nog niet door de kerk. De echte reflectie of Alphabet verkopen dom of slim was volgt over drie jaar.

Gratis beleggingsinfo 📩

Op de hoogte blijven hiervan? Schrijf je hieronder gratis in op mijn brief om mijn beleggingslessen om de week lezen.