Beste artificial intelligence aandelen voor 2025

Het is nu bijna twee jaar geleden dat Open AI de wereld overdonderde met het revolutionaire ChatGPT. Tijd om de balans op te maken en vooruit te kijken. Wie zijn de winnaars? Wie gaat de nieuwe wereld domineren?

Omdat veranderingen in de AI wereld zo snel gaan begeef ik me op glad ijs. Het kerkhof ligt vol met mensen die dachten de toekomst te kunnen voorspellen. Terwijl de toekomst misschien wel onvoorspelbaar is. Het enige wat je kan om je te wapenen is werken met scenario’s.

Qua scenario heb je AI optimisten en pessimisten.

Iedereen heeft revolutionaire AI- toepassingen gezien zoals:

• Doctoren die accurater diagnoses kunnen stellen.

• Medicijnen die veel sneller ontwikkelt kunnen worden.

• Programmeurs waarbij de productiviteit door het dak gaat.

Maar hoe groot gaat het worden?

Kunnen we bijvoorbeeld over 10 jaar af met de helft van het aantal kantoorwerkers? Dat zou het structurele tekort aan arbeidskrachten in de vergrijzende Westerse samenleving op een kunnen lossen. Dat zou echt een paradigma verschuiving zijn. En nu kijk ik enkel nog naar de kostenbesparingen en productiviteitsverbeteringen.

Als je mij laat speculeren denk ik dat het qua grootte vergelijkbaar is met de opkomst van het internet. Dus gigantisch. Zelf maak ik ook gebruik van AI in mijn onderzoeksproces als belegger.

Maar wie kunnen de winnaars zijn?

De AI-winnaars

Wat we weten is dat big tech een AI-optimist is. Nvidia is per definitie AI. Maar ook Amazon, Alphabet, Microsoft en Meta zetten vol in op AI.

De vraag die boven de markt hangt is of deze techbedrijven de honderden miljarden die ze investeren in met name Nvidia chips terug gaan verdienen. Zie hier de groei:

Big tech is er duidelijk op gefocust deze revolutie niet te missen. Ze bedelen niet alleen bij Jensen Huang om de nieuwste chips. Maar ze investeren ook in dé leidende taalmodellen.

En deze wereld van taalmodellen heeft veel kenmerken van een ‘Power-law’. De kosten voor het trainen van AI-modellen nemen exponentieel toe. Zo maakt OpenAI voor GPT-5 gebruik van 100.000 supercomputers van Nvidia. Naar schatting gaat de ontwikkeling hiervan $3 mld kosten.

Dit soort bedragen zijn voor nieuwe start-ups niet meer op te hoesten. Wel als je OpenAI bent dat deze week maar liefst $6,6 mld ophaalde bij investeerders. Tegen een waardering van $157 mld. Gebakken lucht?

Moeilijk te zeggen. Er wordt voor komend jaar een omzet van ruim $11 mld verwacht. Dat is de snelste groei ooit. Vergeet niet dat het pas in 2023 voor het eerst een beetje omzet ging behalen.

Maar er wordt voor dit jaar wel een verlies verwacht van $5 mld. Deze business is bepaalt niet kapitaallicht.

Aangezien de kosten voor het trainen van de beste taalmodellen exponentieel toenemen kunnen hier hoogstens enkele serieuze spelers actief zijn. En dat is de andere troefkaart van big tech.

Kijk maar eens naar de 5 leidende taalmodellen en de investeerders daarachter:

• OpenAI (GPT) met Microsoft als investeerder en Apple als gebruiker.

• Anthropic (Claude) met Amazon en Google.

• Llama dat van Meta is.

• Gemini dat van Google is.

• Grok 2 met xAI waar Musk achter zit

Ik denk dat de kans groot is dat deze vijf spelers de AI-taart verdelen. De vraag is of hier nog een 6e speler tussen kan komen. Dat lijkt me een uitdaging. Veel OpenAI wannabees gooiden al de handdoek in de ring omdat de achterstand te groot is.

Zo gooide Character AI de handdoek in de ring. De CEO zei:

"It got insanely expensive to train frontier models . . . which is extremely difficult to finance on even a very large start-up budget."

Big tech de grote winnaar?!

Big tech voorziet/gokt op AI als een nieuw platform. Ze hebben geleerd van eerder situaties waarin ze de slag verloren. Bijvoorbeeld dat Microsoft dominant was bij PC’s maar de slag naar mobiel miste.

En de CEO’s van big tech lazen overduidelijk het boek: ‘the innovators dilemma’. Daarom investeerden ze in elke AI-startup om op die manier verzekerd te zijn van een plek in de Champions league.

Het is overigens ook een logische strategie. De CEO van Alphabet zei het treffend op een vraag of het kapotslaan van al die dollars niet risicovol is: ‘it’s risky not to invest’.

Eén ding lijkt zeker:

Als AI groot gaat worden is big tech dé grote winnaar.

Eerder heb ik weleens gezegd dat het eerste bedrijf dat 10.000 miljard waar gaat zijn nu nog niet bestaat. Maar na deze coup is de kans vrij groot dat het een big tech bedrijf is.

Als jij gelooft dat AI heel groot gaat worden kan je je geld op Nvidia zetten. Ze zijn en blijven waarschijnlijk monopolist op het trainen van modellen.

Een strategie die bij goudkoorts ook vaak werkt is het kopen van de 'boren en scheppen'. De zogenaamde leveranciers van de infrastructuur. Het is vaak een veel veiligere route dan te beleggen in een goudmijn. En iedereen heeft het nodig.

Zo draaien 96% van de AI unicorns op AWS van Amazon. Hier de CEO erover:

AWS boasts “hundreds of thousands” of AI/ML customers, with a substantial presence in regulated industries and among venture-backed startups. Remarkably, 96% of AI/ML unicorns and 90% of Forbes AI 50 companies run on AWS, underscoring the platform’s dominance.

Je weet het nooit zeker maar mijn verwachting is dat de 3 hyperscalers (Amazon, Alphabet en Microsoft) deze AI-infrastructuur markt met hun datacentra gaan domineren. Daar waar vrijwel elk AI-bedrijf momenteel geld verliest moet dit voor deze schaalspelers extreem winstgevend gaan worden.

Ze waren al de tolpoorten naar de cloud. Nu zijn het ook de tolpoorten voor AI.

Meer weten over AI en interessante aandelen? Abonneer hier gratis op mijn brief om deze om de week lezen.